금리 상승 환경에서 고배당 ETF 전략 재점검, SCHD·VYM 성과 분석

금리 상승 환경에서는 고배당주들이 채권과의 상대적 매력도 감소로 인해 압박을 받게 됩니다. 특히 유틸리티, 통신, 소비재 등 전통적인 고배당 섹터들이 금리 상승에 민감하게 반응하는 경향을 보입니다. 그러나 배당을 지속적으로 증가시킬 수 있는 성장성 있는 기업들은 금리 상승 충격을 상대적으로 잘 견딜 수 있어 선별적 접근이 중요합니다.

Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)는 배당 품질과 지속가능성을 중시하는 접근법으로 올해 4.2%의 수익률을 달성했습니다. 현재 배당수익률 3.4%와 함께 10년간 연평균 11.2%의 배당 성장률을 보이고 있어 인플레이션 대응력이 우수합니다. Vanguard High Dividend Yield ETF(VYM)도 3.1%의 수익률과 2.9% 배당수익률로 안정적인 성과를 유지하고 있습니다.

현재 시장 환경에서는 단순히 높은 배당수익률을 제공하는 ETF보다는 배당 성장 잠재력이 있는 ETF가 더 매력적입니다. Vanguard Dividend Appreciation ETF(VIG)는 배당수익률이 1.9%로 낮지만, 25년 연속 배당을 증가시킨 기업들로 구성되어 있어 장기적 관점에서 인플레이션 대응력이 뛰어납니다. 반면 초고배당 ETF들은 배당 지속가능성 우려로 변동성이 클 수 있어 주의가 필요합니다.

금리 상승 환경에서는 배당주 내에서도 섹터 선택이 중요합니다. 기술주 중 성숙한 대형주들(마이크로소프트, 애플 등)은 현금 창출력이 우수해 배당 증액 여력이 큽니다. 금융주들은 금리 상승의 직접적 수혜를 받으면서 동시에 배당 증액 가능성이 높아 매력적입니다. 반면 부동산 투자신탁(REIT)이나 유틸리티 같은 고배당 섹터는 신중한 접근이 필요한 상황입니다.