금 $4,700 돌파, 사상 최고가 랠리 지속

금 현물 가격이 온스당 $4,702.70을 기록하며 전일 대비 0.49% 상승했다. 올해 1월에는 일시적으로 $5,589까지 치솟으며 역사적 최고가를 경신한 바 있다. 이란전쟁 장기화, 달러 약세, 인플레이션 재가속이라는 삼중 호재가 금 가격을 지탱하고 있으며, 투자자들의 안전자산 선호가 극대화되고 있다. 리밸런싱 계산기로 포트폴리오 내 금 비중을 점검해야 할 시점이다.

1. 글로벌 금 ETF 사상 최대 유입

2025년 글로벌 금 ETF에는 총 $890억이 유입되며 사상 최대 기록을 세웠다. 물리적 금 보유량 역시 역대 최고인 4,025톤에 달한다. GLD와 IAU로 대표되는 미국 금 ETF가 전체 유입의 40% 이상을 차지했으며, 아시아와 유럽 시장에서도 금 ETF로의 유입이 가속화되고 있다. 중앙은행들의 금 매입 역시 3년 연속 1,000톤을 넘기며 기관과 개인 모두 금에 대한 강한 확신을 보여주고 있다. 특히 신흥국 중앙은행의 달러 대체 수요가 금 매입을 주도하고 있다.

2. 삼중 지지 구조: 지정학·달러·인플레

금 가격을 떠받치는 첫 번째 축은 이란전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄라는 지정학적 리스크다. 두 번째는 달러 약세로, 달러 인덱스가 99선까지 하락하면서 달러 표시 금의 매력이 높아졌다. 세 번째는 에너지발 인플레이션 재가속이다. 유가가 $112를 돌파하면서 소비자물가 상승 압력이 다시 커지고 있으며, 금은 전통적으로 인플레이션 헤지 수단으로 기능한다. 이 세 가지 요인이 동시에 작용하는 환경은 극히 드물다.

3. UBS '20% 추가 상승' 전망의 근거

UBS는 최근 보고서에서 금 가격이 현 수준에서 20% 추가 상승할 수 있다고 전망했다. 핵심 근거는 실질금리의 추가 하락 가능성이다. Fed가 인플레이션에도 불구하고 경기 둔화 우려로 금리를 인하할 경우, 실질금리가 마이너스로 더 깊숙이 진입하면서 금의 기회비용이 줄어든다는 논리다. 또한 GDX로 추적되는 금광 기업들의 실적이 금 가격 랠리에 크게 뒤쳐져 있어, 자산배분 계산기를 활용한 금광주 ETF 편입도 검토할 만하다.

4. 포트폴리오 내 금 비중 최적화 전략

전통적으로 포트폴리오에서 금의 권장 비중은 510%이지만, 현재와 같은 복합 위기 상황에서는 1015%까지 확대를 고려할 수 있다. GLD는 유동성이 가장 높은 금 ETF로 단기 트레이딩에 적합하고, IAU는 보수가 낮아 장기 보유에 유리하다. GDX는 금 가격 레버리지 효과를 제공하지만 변동성이 크다는 점에 유의해야 한다. 리밸런싱 계산기로 현재 금 비중을 확인하고 목표 대비 괴리를 수정하는 것이 합리적이다.

5. 결론

금 가격의 사상 최고가 랠리는 일시적 현상이 아닌 구조적 변화의 반영이다. 탈달러화 흐름, 지정학적 불안정, 인플레이션 환경이 장기화될수록 금의 전략적 가치는 더욱 부각될 전망이다. 자산배분 계산기를 통해 GLD, IAU, GDX 등 금 관련 ETF의 적정 비중을 산출하고, 시장 환경 변화에 따라 유연하게 리밸런싱하는 체계적 접근이 요구되는 시점이다.